Denúncia de uma corretora contra operações atípicas no mercado futuro de boi gordo abriu investigação na CVM; ex-diretor Leandro Testa lucrou quase R$ 1 milhão, veja!
Um day trader que (quase) nunca erra é bem raro. Atuando com padrões de acerto fora curva no intrincado mercado futuro de boi gordo, Leandro Attie Testa deixou a corretora intrigada e suas estatísticas foram parar na CVM. O resultado: tinha boi na linha. Uma investigação foi aberta na CVM, contra o Ex-JBS que lucrou quase R$ 1.000.000,00
O executivo se valia das informações que possuía como diretor de compra de gado da JBS, maior player da indústria frigorífica, para especular e auferir no lucros no mercado futuro de boi gordo, segundo a CVM.
Só em 2020, ganhou R$ 990 mil (em média, as pessoas físicas representam 40% das posições de contratos futuros de boi gordo na B3, com um volume de menos de R$ 100 milhões por dia). O número absoluto não é o que chamava mais atenção, mas sim o índice de acertos.
Após as denúncias das operações atípicas de Testa — o executivo deixou a JBS no ano passado — , a CVM abriu uma investigação. Inicialmente, o ex-diretor argumentou que os conhecimentos que acumulou em duas décadas de pecuária o credenciavam para conhecer as particularidades do mercado, mas ele acabou propondo um termo de compromisso de R$ 1,6 milhão. A xerife do mercado de capitais recusou.
Uma análise estatística conduzida pela autarquia mostrou que, em 2020, o executivo conseguiu a façanha de fechar 86,36% dos pregões com ajustes positivos nas posições de boi gordo. A relação prejuízo/lucro nas operações de day trade foi de apenas 1,21% (R$ 1,1 milhão contra uma perda de R$ 14,2 mil).
Em contrapartida, a JBS — “player profissional e com mesa de operações dedicada a esse mercado”, frisa a CVM — teve um resultado muito inferior ao de Testa. Em 2020, fechou 51,7% dos pregões com ajuste positivo. A relação prejuízo/lucro ficou em 105% (R$ 5,3 milhões contra R$ 5 milhões).
O que é Day Trade
O nome já indica: day trade é uma negociação, com os mesmos papéis, iniciada e encerrada no mesmo dia. Ela pode durar algumas horas ou até mesmo poucos minutos. Como são operações de curtíssimo prazo, exigem toda a atenção e muita dedicação do investidor.
É bastante comum, no mercado, que as operações de day trade sejam feitas com ações. Mas alguns investidores aplicam esse mesmo tipo de negociação com opções , contratos futuros ou criptomoedas.
Quem realiza day trades não está interessado em acompanhar o crescimento de uma empresa ao longo do tempo, ao se tornar sócio dela por ter comprado ações. Pelo contrário. O objetivo, na verdade, é lucrar com as movimentações diárias de cada papel. A volatilidade, nesse caso, é uma característica do mercado que o investidor procura aproveitar para obter ganhos.
É diferente de um outro tipo de estratégia mais comum no mercado, conhecida como swing trade. Nesse caso, o objetivo do investidor é fazer operações de curto ou médio prazo na bolsa. Por vezes, análises baseadas nas mesmas técnicas são usadas tanto para embasar decisões de day trade quanto de swing trade. Nesse segundo caso, no entanto, cada operação dura, pelo menos, alguns dias ou semanas – ou até mesmo poucos meses.
Enquanto um day trader está de olho na volatilidade diária dos papéis, um swing trader está mais atento às tendências de mercado de modo geral.
Cargo e função do ex-Diretor Leandro Testa
Na função de diretor de originação de compra de gado, Testa cuidava do planejamento da compra de bois e da mitigação de riscos nas compras de gado, o que pode incluir operações de hedge no mercado futuro. Os membros da mesa, no entanto, tinham autonomia para decidir se fariam o hedge na bolsa ou de outra forma.
“Ao operar com o conhecimento de quais volumes, em quais contratos e em que direção a Companhia realizaria negócios em um mercado relativamente pouco líquido como é o BGI (em relação às necessidades da JBS), Leandro Testa praticou infração conhecida como front running, operação vedada por oferecer vantagem indevida a um investidor que sabe que determinada operação será realizada em certo mercado ativo e a ela se antecipa“, disse a área técnica da CVM.
Nas investigações, a área técnica afastou a suspeita de que a contraparte de Testa nas operações fosse deliberadamente a JBS (eventualmente, isso apenas ocorreu pela relevância da companhia nesse mercado).
Procurada, a JBS informou que “o assunto está sendo tratado pela própria pessoa física, e a JBS não tem relação ou parte na investigação. Desde o ano passado, o executivo não faz parte dos quadros da empresa”.
Quem pode fazer Day Trade
Em tese, qualquer investidor pode fazer uma operação de day trade. Na prática, no entanto, é preciso saber que essa modalidade demanda certos conhecimentos, um perfil de risco específico e um alto nível de comprometimento.
Na visão de alguns especialistas do mercado, a dedicação de quem resolve operar como day trader precisa ser exclusiva porque é necessário ficar atento – ao longo de todo o pregão da bolsa de valores – aos menores movimentos das ações. É aproveitando as melhores oportunidades para comprar e para vender os papéis que o investidor pode obter ganhos acima da média do mercado.
Por causa disso, o day trade costuma ser indicado para investidores que já tenham alguma experiência no mercado e conhecimento sobre a dinâmica da renda variável. Como são operações muito rápidas, que podem envolver alavancagem (falaremos mais sobre isso abaixo) e com alto potencial de ganho – mas também chances de frustração de expectativas – elas podem acabar demandando demais de quem ainda está começando no mercado.
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O day trade é um tipo de operação tão específica que tem, inclusive, custos diferentes de outras modalidades de negociação. Tanto as taxas cobradas pelas corretoras de valores quanto o Imposto de Renda sobre o lucro são distintos dos negócios que duram mais tempo (você terá mais informações sobre isso neste guia).
Estratégias de Day Trade
Para desenvolver estratégias lucrativas de day trade, os investidores devem conhecer dois temas essenciais. Um é a análise técnica, indicada para operações de curto prazo. O outro são técnicas de gerenciamento de risco, indispensáveis para limitar as perdas com os negócios. Entenda os detalhes:
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