
Na noite dessa quarta-feira (18), o Cade divulgou a agenda e pauta da próxima sessão do colegiado no dia 25 de setembro onde será analisada a transação bilionária entre Minerva e Marfrig
A iminente aprovação do acordo bilionário entre Minerva e Marfrig promete transformar o panorama das indústrias de carne no Brasil. Foi publicada, no Diário Oficial da União desta quinta-feira (19/9), a pauta da próxima sessão de julgamento do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). A 236ª Sessão Ordinária de Julgamento acontecerá quarta-feira (25/9), às 10h, com transmissão pelo YouTube. Ao total, oito casos serão apreciados pelo Tribunal Administrativo, sendo três atos de concentração, quatro processos administrativos e uma apuração de ato de concentração.
A transação entre as gigantes, avaliada em R$ 7,5 bilhões, poderá ser decidida ainda em setembro, com o Cade agendando uma sessão crucial para o dia 25. O negócio, que envolve a venda de frigoríficos da Marfrig à Minerva, é um dos maiores do setor e pode ter impactos profundos na dinâmica do mercado.
Transação de R$ 7,5 Bilhões entre Minerva e Marfrig
O acordo, anunciado em agosto de 2023, prevê a aquisição de 16 ativos, incluindo 11 plantas de abate de bovinos no Brasil, uma unidade na Argentina, três no Uruguai, uma planta de cordeiros no Chile e um Centro de Distribuição no Brasil. A magnitude da operação coloca a Minerva em uma posição dominante nas exportações de carne bovina na América do Sul, aproximando-a da liderança da JBS no Brasil.
O acordo entre Minerva e Marfrig, anunciado em agosto de 2023, envolve a compra de 16 plantas da Marfrig na América do Sul por R$ 7,5 bilhões. A Minerva já desembolsou R$ 1,5 bilhão pelos ativos, incluindo as três unidades no Uruguai, avaliadas em R$ 675 milhões.
O ato de concentração envolve sobreposições horizontais nos mercados de:
- (i) abate e desossa de bovinos, nos estados de Goiás, Mato Grosso e Rondônia;
- (ii) comercialização de carne bovina in natura, nacional;
- (iii) subprodutos do abate de bovinos, nacional;
- (iv) comercialização de carne ovina in natura, nacional; e,
- (v) de couro cru, nacional.
Além disso, a operação leva à integração vertical entre as atividades de abate e desossa de carne bovina e de processamento de carne pela Minerva.
Análise do Cade e Expectativas
A análise do Cade está em ritmo acelerado, com a expectativa de que a decisão final sobre a transação seja tomada na próxima sessão do órgão, marcada para 25 de setembro. Apesar de a análise oficial ainda estar em andamento, os analistas da XP destacam que há “boas chances de aprovação sem remédios”, um sinal positivo para os investidores da Minerva.
A recomendação inicial da Superintendência Geral do Cade foi a aprovação do negócio, desde que acordos adicionais sejam firmados. Estes “remédios” envolvem a revisão de cláusulas de não competição e ajustes na estrutura da transação para mitigar potenciais impactos concorrenciais. Em particular, a preocupação gira em torno da verticalização das operações, onde a Minerva teria controle significativo em diversas etapas da cadeia produtiva.
Impactos no Mercado
A aprovação da transação não só consolidará a posição da Minerva no mercado, como poderá alterar significativamente a dinâmica competitiva. Com a integração dos ativos da Marfrig, a Minerva terá um alcance expandido no mercado global e local, reduzindo a distância para a liderança da JBS. Além disso, a aquisição poderá criar novas oportunidades e desafios para os pecuaristas e outras empresas do setor.

Especialistas apontam que, mesmo com a análise em andamento e possíveis ajustes, a transação tende a seguir adiante sem grandes obstáculos. No entanto, a verticalização da Minerva em regiões como Goiás pode gerar discussões adicionais sobre a concentração de mercado e suas implicações para a concorrência.
As empresas
A MINERVA é uma empresa brasileira, com atividades globais na produção e comercialização de carne bovina in natura e produtos derivados, exportação de gado e processamento de proteínas animais. A empresa opera instalações para o abate e desossa de bovinos, no Brasil e no exterior, e exporta para países em cinco continentes.
A MARFRIG é uma multinacional brasileira que atua no setor de alimentos e no mercado de carne bovina in natura. A MARFRIG faz parte do GRUPO MARFRIG, que, na América do Sul, opera instalações para o abate e desossa de bovinos no Brasil, Uruguai e Argentina e de ovinos no Chile; e na produção de outros produtos industrializados.
Conclusão
Com o julgamento iminente do Cade, o mercado de carne bovina está atento às possíveis mudanças que a transação entre Minerva e Marfrig pode trazer. A conclusão favorável do acordo pode não apenas reconfigurar o setor, mas também influenciar o mercado de ações e a competitividade entre as maiores empresas de carne do Brasil.
Enquanto os detalhes finais são discutidos, a expectativa é de que a Minerva, agora potencialmente reforçada com a aquisição dos ativos da Marfrig, desempenhe um papel ainda mais significativo na indústria, moldando o futuro das exportações de carne bovina na América do Sul.
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