Levantamento da Agrifatto divulgado em 6 de novembro aponta 51.423 contratos em aberto na B3 após o vencimento de outubro. Nas opções de dezembro, as maiores posições se concentram em séries com preços de exercício de R$ 420 e R$ 395 por arroba.
As pessoas físicas mantiveram a liderança na ponta compradora do boi futuro na B3, com 54% das posições compradas em aberto. O levantamento divulgado pela Agrifatto na sexta-feira, 6 de novembro de 2026, indica que a categoria reduziu suas posições compradas em 27,97% na comparação semanal, mas ainda respondia por mais da metade desse lado do mercado.
O total recuou para 51.423 contratos futuros em aberto após o vencimento de outubro, segundo a leitura da consultoria a partir do posicionamento dos operadores na B3. O número mede quantos contratos continuavam ativos no levantamento. Ele difere do volume negociado na semana, que também conta negócios que encerram posições.
Empresas financeiras lideram o lado vendedor
Na outra ponta, as pessoas jurídicas financeiras passaram a responder por 40% das posições vendidas, de acordo com a Agrifatto. Já as empresas não financeiras ficaram com 26% desse lado após reduzir em 40,40% suas posições vendidas. Os investidores institucionais ampliaram suas posições vendidas em 44,78% na comparação semanal.
Cada contrato em aberto tem um comprador e um vendedor. Por isso, os 54% das pessoas físicas descrevem a composição da ponta compradora, enquanto os 40% das empresas financeiras descrevem a composição da ponta vendedora. Os percentuais tampouco revelam a estratégia de cada operador: uma posição vendida pode fazer parte da proteção do preço de um lote que ainda será comercializado.
Opções de dezembro se concentram em dois preços de exercício
No conjunto das opções sobre o boi futuro, as opções de compra (calls) representavam 58% do volume em aberto, ante 42% das opções de venda (puts), segundo a consultoria. Para dezembro de 2026, a série com mais posições era a call com preço de exercício de R$ 420 por arroba, seguida pela put de R$ 395 por arroba.
O preço de exercício é a referência prevista no contrato da opção. Os R$ 420 e R$ 395, portanto, não correspondem ao prêmio pago para adquirir o direito nem a uma cotação no mercado físico. Uma série com muitos contratos em aberto também pode reunir posições montadas em datas diferentes e por motivos distintos.
O que o pecuarista deve comparar antes de proteger o preço
Na B3, o contrato de boi gordo tem tamanho de 330 arrobas líquidas e cotação em reais por arroba. A liquidação é financeira, separada da venda do gado ao frigorífico. Assim, o resultado da proteção depende também da diferença entre a referência usada na Bolsa e o preço que o produtor consegue na sua praça de venda.
Para quem vai embarcar em dezembro, a conta começa com o volume que estará pronto, a data provável do abate e o preço líquido oferecido na região. Em uma opção de venda, é preciso descontar o prêmio ao avaliar o piso pretendido. Os números de posições em aberto ajudam a identificar as séries em que o mercado está mais concentrado; a decisão de proteção passa pelo custo por arroba e pela margem que o lote precisa deixar.
Leia também: Como comparar as referências do boi gordo no físico e no futuro.
Quer ficar por dentro do agronegócio brasileiro e receber as principais notícias do setor em primeira mão? Para isso é só entrar em nosso grupo do WhatsApp (clique aqui) ou Telegram (clique aqui). Você também pode assinar nosso feed pelo Google Notícias.
